欧美主权债务危机对我国的影响

欧美主权债务危机对我国的影响

(一)欧债危机对外需的 中击由于我国政府和金融部门对欧债的直接涉入不深，本次危机对我国最直接的影响就是外需下滑，出口受到抑制。由于欧盟是我国第一大贸易伙伴，对欧出口约占出口总量的2o％，因此这一负面影响不容忽视。事实上，自今年年初以来，人民币兑欧元已累计升值15％。研究显示，在其它条件不变的情况下，仅这一汇率因素就会使对欧出口减少约10％(见姚枝仲等人(2010)) 。　　此外，欧债危机给世界经济蒙上阴影，从而间接地影响中国的对外贸易。这种机制主要表现在危机对我国主要贸易伙伴，如美国、日本的影响。现在看来，欧元贬值使得美目的出口竞争力受到削弱，不利于其经济的恢复。但鉴于上文中以美国为例的论述，我们认为这种问接影ur~,q十分有限，不会造成过大的损害。　　最后还应指出，新兴经济体的快速复苏，以及中国与之日益紧密的贸易联系，在一定程度上弥补了我国对欧出口份额的减少。不过，值得关注的是，欧美等发达经济体仍然是中国最大的顺差森纯团来源。海关总署的数据显示，2010年上半年，我国对欧盟的贸易顺差达到620亿美元，高于全部顺差总额的553{L美元。而对东盟国家的贸易出现逆差7s{g美元，对其它3个“金砖”国家(即巴西、印度、俄罗斯)的总贸易量也为逆差14{L美元。由此判断，我国出口的形势依然严峻。　　(二)欧债危机对中国影响的综合判断从短期看，无论是金融渠道还是贸易渠道，欧裤败债危机会给中国乃至世界经济复苏带来阻碍。但综合各种因素，这种负面作用是有限的，可控的。正如上文表1、表2所示，世界银行与国际货币基金组织不约而同地提高了对2010年中国及世界经济增速的预期。　　但是，必须指出的是，尚在进行中的欧债危机绝非短期问题。未来的潜在风险在于：首先，如果危机进一步传染，导致其它国家，特别是法德等欧洲核心国家的主权债务出现问题，那么债务风险的敞口会急剧扩大。如果出现政府债务违约， 将使银行以及其它债权人因为蒙受损失而连锁性地违约，甚至破产。其次，在欧债危机的冲击下，本已步履蹒跚的欧此橘洲经济复苏会更加艰难。这将使银行对私人部门的风险敞口也大幅提高。而这两种风险的相互加强，必然给欧洲乃至世界经济带来极大的挑战。因此，危机将对中国经济增长产生什么样的影响，还需要密切观察，不排除外部形势进一步恶化的可能。　　从中长期看，由于欧盟的政治体制与经济结构等多方面的原因，欧元区的复苏会相当缓慢，甚至出现反复。这使得我们在出口多元化以及储备货币多元化方面要有新的准备和举措。　　在出口方面，由于欧元走弱，外需下降等局面有可能持续相当长的时问，过度倚重对欧出口将会给我国经济的长期走势带来不利影响。因此，中国应努力拓展国际市场，特别是新兴发展中国家的市场，以分散市场风险，优化贸易结构。　　在储备货币方面，从全球外汇储备构成来看，尽管次贷危机爆发以来，美元的比重从2007年一季度8"065．3％，下降到今年一季度8961．5％。同期欧元的占比由25．2％上升到27．2％。但受欧债危机的影响，国际货币基金组织预测欧元的占比将小幅下滑。　　总体上讲，全球储备货币的存量调整将是较为缓慢的过程，短期内欧元作为第二储备货币的地位将不会动摇。因此，中国在储备货币多元化方面，还是以审慎为主，可以做适当调整，但不宜大动。